近期通过分析大量工业、银行两大产业的情况，得出一个基本结论是：工业将无法承受信贷利息重压和即将上涨的工资压力，在原材料涨价而产成品限价的大背景下，工业企业的利润将被压缩；银行业目前的利润增幅已经达到了历史高点，巨额信贷支撑下的利息收入将不可能持续，利润走平甚至下降将是可以预期的。根据第一季度国民经济数据，我们可以惊讶地发现，一季度的名义增长率（都采信统计局最先公布的数据，而不是后来修正的数据）高达22.3%，按照趋势判断，今年的经济名义增长率将超过24%。中国的资源和能源环境，不支持如此高的增长率，因此这种五高三低的增长模式（高通胀、高增长、高信贷、高消耗、高利税；低工资、低利息、低效率）将不可持续。经济结构调整势在必行。种种迹象显示，对中国经济进行调控的措施其实已经出台，调整股市是政策调空第一着，其后中国股市半年跌去近50%。接下来，第二着，必将对准房地产市场。从某种意义上说，房地产，恰如大厦之将倾。
   
　　为什么说股市下跌是调控的手段之一？因为股市汇聚的财富，在百姓而言是一种喜事，但在当前经济环境下，却成为最大的忧虑。以前我们担心储蓄的笼中虎出来，担心储蓄冲击消费市场，所以千方百计要让储蓄转变成投资。后来股市的赚钱效应刺激，老百姓真的拿出来投资了，又发现了新问题：股市的流动性太好了，如果大家发现股市有问题，要撤出来再转成消费，那可是不得了的事情！去年10月，两市的流通市值约9万亿，几乎等于储蓄存款的60%了。所以，政策面最担心的其实不是股市跌，而是股市在5000-6000点附近横盘，让很多人失去了信心，卖出来股票套现出来去买房子买东西，那样子的话，物价还怎么控制得了呢？所以，股市突然跌下来，让所有想卖的人卖不掉，虽然短期遭到一些埋怨，那总比物价不可控制要好得多吧。这是什么？这是经济大局！

　　所以，股市下跌看起来与经济可能滑坡有关，与企业业绩可能下降有关，与大小非有关，与再融资有关，其实最根本的，还是与物价有关！如果说，股市跌下来，会让物价暴涨，那么管理当局怎么可能不救市呢？好比现在的成品油价格，如果放开之后整体物价不涨，当然会放开。正是忧虑汽油柴油再提价会加剧通胀，所以政策面宁可遭受一些埋怨，也要顶住，就是不给你涨价。这就是大局，讲大局，就是要有牺牲。为了经济的大局，牺牲一下中国石油、中国石化的利益，有什么不可以？可是，双管齐下了，经济还是火热，物价还是高涨，而且PPI数据的传导效应将可能在下半年引导物价重上高峰，两位数的CPI并非不可能。这个时候，再怎么办？如果讲大局，看全局，我们会赫然发现，房地产市场将成为下一个牺牲品。为了中国经济发展的大局，房地产市场，也许必须要掉下去。

　　无论从房地产涨幅、囤积的民间资本（远多过股市）、及在买不起房的群众心目形象，都构成了房地产将成为未来宏观调控的祭旗的牺牲品。而房地产是高资本密集的产业，它不景气了，信贷规模马上就下来了。有投资者问为什么不是像以前那样，拿钢铁开刀？因为钢铁已经开过一次刀了，而效果不明显。更何况，绝大多数钢铁企业，都是国有企业，涉及的是成百上千万国有企业的职工。房地产不同，主要是私营企业，就算不景气了，影响的不过是农民工。两项权衡，值得牺牲房地产。更何况石油石化已经做出牺牲了，电力企业已经做出牺牲了，交通运输企业也在做牺牲。这些都是国有企业，凭什么房地产不能做牺牲呢？去年底以来，广州、厦门、福州、深圳等地先后出现了土地拍卖流拍、价格大幅下跌甚至达到5成的情况。如果在香港，地价一跌，房价立马跟进。而中国大陆呢，却是地价下跌幅度巨大、房价勉力维持。所以也许用不了多久，我们就能看到各地开发商销售告急、信贷告急，就能看到房价如羽毛般降落，就能看到房地产业的回报率远离30%以上的高标准线，回落到社会平均利润率水平。那时候，居者有其屋的梦想将得以实现。这有点像股票，大幅度上涨到高位后，先横盘一段时间。盘久之后呢，只有崩盘一路。

　　一方面，是房子卖得少了，一方面，是土地没人要了。这么明显的标志，不正是房地产价格要暴跌的标志吗？开发商资金紧缺或者资金链断裂后，第一个要做的事情，就是低价卖房、打折卖房以期收回贷款。于是，市场的房屋供应会立即增大、价格会立即下跌。而投资性房产也会在这个时候大量涌向市场。随着经适房大面积应市，房产崩盘，几乎是不可避免的事情。房产崩盘，会沿循怎样的路线图呢？必然是南方先跌，蔓延到北方。深圳、广州、厦门、福州已经开跌了，很快会沿海北上，下面要开跌的城市将是杭州、上海、青岛、北京。其后从沿海蔓延到内陆和西部。用不了多久，武汉的房价将轰然倒塌，成都、重庆、西安跟进。而类型上将是低价房先跌，蔓延到豪宅。现在的低价房是最近两年涨幅最大的，所以它们也最先跌。豪宅、市中心的房子历来后跌。房产价格的下跌趋势一旦形成，估计会比股市跌幅还要凌厉，不出半年，全国房产大多会跌去3成以上。如果要快一点，整个调整也许在一年之内就会完成。投资性房产根本就没有出手的机会。

　　现在报端新房价格优惠销售曾出不穷，垃圾短信卖房的信息也明显增多，这将是崩溃开始：新房开盘低价，然后新房降价，再跟随的将是二手房大面积涌出，价格暴跌。有人提到对经济的影响以及对建材之类行业的冲击。首先房地产市场的主要投资者都是民间个人，这些人群财富甚巨。而政府只要经适房开始建设，国内对钢材水泥和其他物资的需求就不会减少，对经济的影响并不大。政府卖地的收入会少一些，但不过5000亿左右，而我们国内当前的难题不是政府缺钱，而是财政收入暴增。所以经济稳定牺牲房地产将是必然。总结便是投资性房产，出手越早越好。自己住的房子，跌不跌跟自己又有什么关系呢？